体育新闻
当前位置:主页 > 体育新闻 >
中信证券重磅报告:重估腾讯,上调目标价至650港元_财
发布日期:2020-08-02 05:22   来源:未知   阅读:

截至周五收盘,腾讯报534港元,意味着仍有21.7%的上涨空间。

本文作者:许英博、陈俊云、王冠然,来源:中信证券

我们认为,腾讯是当前中国市场最具投资价值的公司之一。今年以来,腾讯股价上涨41%,体现业绩超预期(贡献4.5%)和估值提升(贡献35%)。资本市场正在对腾讯进行重估,主要由于:1)企业业务(金融、云计算)打开估值空间,蚂蚁集团上市预期有助腾讯金融业务重估;2)微信会议、企业微信等SaaS类爆款应用有助公司行稳致远;3)游戏、广告业务持续超预期带来盈利提升。此外,公司的投资业务价值持续提升,我们测算当前组合公允价值近1.17万亿。综合考虑公司盈利提升、2B业务打开成长空间以及投资业务价值增长,我们上调公司目标价至650港币,维持公司“买入”评级。

腾讯:用户流量企稳回升,业绩确定性、成长性好;股权投资价值被市场忽视

腾讯国内用户流量份额自2019Q2见底后缓慢回升,2020Q1回升至43%环比提升1pct。2020Q1微信MAU达12.03亿(同比+8.2%,环比+3.2%),QQ(mobile)MAU 6.94亿,小程序日活跃用户数超过4亿,“视频号”DAU超2亿。市场对公司在社交、游戏的基本盘信心逐渐恢复。公司在游戏、广告、金融等业务稳步增长,业绩确定性、成长性均较强。疫情爆发之后,腾讯会议、企业微信成为新爆款应用,虽未能在利润表上体现贡献,但在用户时长和未来估值方面有望打开新的空间。此外,公司近期推出微信小商店,探索电商领域,亦有助微信用户粘性和时长提升。

今年以来,全球科技互联网公司股价上涨明显,公司已累计投资拼多多(29.2%)、美团点评(18.2%)、京东(20.9%)、腾讯音乐(55.6%)、特斯拉(5.0%)、SEA(25.6%)、Spotify(9.2%)等头部公司,我们测算公司投资端总市值已达1.17万亿元。

Power by DedeCms